香港的SFC 牌照和HKMA注册有什么分别？

在香港，负责监管香港证券及期货市场的法定机构是证券及期货事务监察委员会Securities and Futures Commission，SFC证监会。

 2003 年 4 月 1 日生效的《证券及期货条例》赋予了SFC证监会监管香港证券及期货市场的职能及权利，其中一项重要职能是“向进行受证监会规管的活动的中介人发牌及予以监管”。

根据《证券及期货条例》，除非有特定的豁免，任何人士在香港证券及期货市场和非银行零售杠杆式外汇市场经营某类受规管活动之业务；或显示自己经营某类某类受规管活动之业务，必须根据《证券及期货条例》的相关规定，在证监会SFC取得牌照或注册，否则即属触犯严重罪行。

《证券及期货条例》附表5订明了十种类别的受规管活动.

简单来说，就是若一间公司或个人，想要进行受规管活动（如证券交易、期货合约交易、资产管理等），就必须要在证监会SFC获得进行该项受规管活动的资格。

这种资格分为两种：

1、取得SFC牌照，成为持牌法团或持牌人士；

2、进行注册，成为注册机构或注册人，即获得坊间所称的HKMA牌。

那究竟该如何判断，自己应该申请哪一种牌照呢？

根据《证券及期货条例》第116、117条，非认可财务机构的法团，在向SFC申请并获得SFC发牌后称为持牌法团（a licensed Corporation，LC）；

隶属持牌法团，进行受规管活动的个人，在向SFC申请并获得SFC证监会发牌后，成为持牌代表（a licensed representative, LR）。

在向SFC申请并获核准后的持牌代表，成为监督受规管活动的负责人员（a responsible officer, RO）。

而根据《证券及期货条例》第119条，获得SFC注册的认可财务机构，称为注册机构（a registered institution, RI）；

隶属注册机构，进行受规管活动的员工，在姓名列入香港金融管理局HKMA认可机构证券业务纪录册后，成为有关人士(a relevant individual, ReI)

隶属注册机构，向金管局提出申请并获同意出任为注册机构的主管人员的持牌代表或有关人士，成为主管人员(an executive officer, EO)。

SFC牌和HKMA牌的主要区别就是法团或隶属法团是否认可财务机构。

那什么是认可机构呢？

认可机构，即持牌银行、有限制牌照银行及接受存款公司。

简言之，就是银行。

而在香港注册的公司或在香港公司注册处注册的海外公司则属于非认可机构。

为什么认可机构是在SFC注册而不是申请牌照呢？

根据《银行业条例》，香港金融管理局Hong Kong Monetary Authority，HKMA，简称金管局，负责向认可机构发给、暂停及撤销认可资格，并拥有一般酌情权，决定批准或拒绝在香港经营银行业务或接受存款业务的认可申请。

HKMA是香港银行业的法定监管机构，而证监会SFC是香港证券业的主要监管机构。

因此，若银行想要开展受证监会规管的证券业务，就需要在证监会注册。

注册程序是，由银行向金管局提交申请材料，金管局审查并递交给证监会进行注册。

开展受证监会规管活动证券业务的银行，由金管局HKMA和证监会SFC 共同监管，前线监管机构依然是金管局。

因此，进行证券业务的银行会在证监会注册成为注册机构，而非由证监会SFC直接监管发牌的持牌法团。

关于二者的区别，可以参考下面的表格：

法团类别	SFC资格类别	员工牌照类别	监管机构
非认可机构	持牌法团	持牌人士	SFC
认可机构	注册机构	有关人士	HKMA/SFC

最后，对于某一持牌法团或持牌人士投诉，由证监会SFC处理。

而对于注册机构或有關人士的投诉，则由金管局HKMA负责。

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